有关机构预计，养猪周期的转折点将出现在明年年中

明年猪肉市场如何走，生猪周期拐点到来时供需会有什么变化?临近年底，多家券商发布养猪行业研究报告。

经济周期的转折点可能在明年年中

几份研究论文表示，他们预计周期的转折点将在2022年年中到来。

国信期货称，育种母猪数量在2021年6月达到4564万头的峰值，7月开始回升，10月降至4348万头。据农业农村部测算，国内平衡猪肉产量约为5500万吨，对应正常可育母猪数量为4100万头，10月份可育母猪仍占平衡水平的6��上。

国信期货指出，国内生猪市场总体基调仍处于过剩状态，但鉴于育种母猪数量已开始下降，这意味着国内生猪也已进入产能过剩阶段。根据生猪的繁殖和生长周期，7月份活种母猪数量开始下降，相应的商品猪减少时间点将在2022年5月以后。根据以往生猪周期的统计，每个生猪周期的底部也发生在第二季度，主要是因为第二季度通常是需求的季节性低。因此，2022年5月生猪价格下跌周期触底的可能性很大，即2022年是生猪价格从熊到牛的转折点年。

国海证券也提出了类似的判断:繁殖母猪股票拐点通常对应于8 - 12个月猪市场数量拐点,生猪价格波动是更多的从供给驱动,繁殖母猪股票拐点也下一个8 - 12个月的猪价格拐点。肥沃的播种股票在2021年8月和9月,4500万年和4459万年,分别低于前一个月,但仍高于4100万年农业部推荐的农村地区,与播种证券将维持在接近底部的循环,直到2022年代中期。在每个周期上升之前，生猪价格底部呈W形，生猪价格到达第二底。第一底和第二底之间的间隔大约是8-11个月，价格涨幅在10%之间。2021年10月，生猪价格低至10.78元/公斤。本周期生猪价格的次底期预计在2022年6月至8月之间，预警生猪价格在11-12元左右。

中金公司的研究报告指出，展望2022年，这一轮生猪周期可能会在明年第二季度末逐步结束。

西南证券认为，第四季度生猪价格有小幅反弹，但短期内仍将在底部盘整。Wind数据显示，截至2021年11月19日，全国22个省市生猪均价为17.62元/公斤，较第三季度末略有回升。中期到后期猪的食物比在10月4日触及红色区域(价格上涨,沉重的猪食物比> 9.5或价格下跌沉重的食物比< 4.5),2021年10月10日,第二轮的第一个中央储备猪肉开放、30000吨上市交易,总共3批次积聚在第一轮,共计50000吨,有关部门表示，第二轮采购和储存时间更长，规模更大。再加上第四季度和第一季度是传统猪肉的消费旺季，价格持续下跌的可能性不大。西南证券指出，短期内仍将出现低位盘整，并可能在2022年年中出现价格逆转。

此外，东证期货还认为，该行业预计将在2022年7月达到周期的理论拐点。

生猪价格上涨可能相对温和

中金公司表示，中国养猪业可能在明年下半年进入新一轮发展，生猪价格可能会逐步回升。但在明年下半年，生猪平均价格(外部三元)回归到20元/公斤的概率很小。

据证期货行业预计将达到理论明年7月周期的拐点,但价格驱动的速度增加的需求旺季2022年第四季度仍可能受影响的新型冠状病毒爆发,而且，如果没有重大疾病刺激产能大幅下降，当前价格反弹的力度将相对有限。对于生猪价格的预测，东证期货认为周期会逆转，但生猪价格会上涨或相对温和。2022年全年市场价格的理论区间为16.7-18.9元/公斤。考虑到意外溢水量和溢水量的存在，将其修正为12.7-20元/kg，不排除短期溢水量为10元/kg的可能性。2022年第四季度仍处于震荡区间。

国信期货表示，2022年生猪价格将完成“W”底右“V”字，整体运行区间约为12-20元/公斤。阶段而言,根据农业部和农村事务的信息,自2021年下半年以来,新生仔猪的数量每月在大型养猪场已超过3000万,处于增加状态,表明在2022年的第一季度末,由于季节性需求疲软，国内生猪市场将面临巨大的供应压力。2022年上半年，生猪价格在此过程中可能会出现第二次下跌。

国信期货预计，鉴于2021年桶装和二次育肥的严重损失，2022年入市生猪平均体重预计将大幅下降，这将使生猪价格难以突破2021年9月底的低点。2022年5月以后，受季节性和周期性因素驱动，生猪价格将进入上行阶段，并在9月左右达到阶段高点。但由于种猪退种率较低和整体素质的提高，预计生猪价格不会上升到较高区间。

华安证券指出，如果养猪业没有严重的疫情，2022年生猪价格将会相对较低，且该行业仍处于产能清关阶段。养猪业的投资机会来自时间和空间。